BODIVA
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Sincronizando mercados globais...
JSE
Obrigações Corporativas (OC)
As Obrigações Corporativas igualmente oferecem ao investidor um rendimento periódico estruturado ao longo de anos, com garantias reais associadas e negociação em mercado secundário. São a forma mais estruturada e sofisticada de dívida privada, geralmente emitida por grandes grupos empresariais, instituições financeiras ou empresas públicas de relevância sistémica. Com maturidades que se estendem frequentemente entre 3 e 15 anos, as OC são tipicamente admitidas à negociação em mercado regulamentado (BODIVA), dotando-as de liquidez secundária e de requisitos reforçados de transparência e divulgação.
A precificação das OC assenta na soma da taxa soberana de referência (OT equivalente) adicionada de um spread de crédito, que reflecte a probabilidade de incumprimento do emitente (risco de crédito), avaliada pela solidez do seu balanço, ratings disponilizados por Agências de Notação de Risco autorizadas pela CMC (quando disponíveis), sector de actividade, estrutura accionista e grau de subordinação da emissão.
Na Aurora, SDVM, estruturamos e distribuímos emissões de dívida privada: desde a análise do emitente e a definição do spread justo, até à colocação junto dos investidores adequados. Para quem investe, fazemos a análise de crédito, monitorizamos continuamente a exposição e asseguramos o enquadramento rigoroso ao abrigo da IFRS 9.
Benefícios:
PARA O EMITENTE
A emissão de dívida no mercado de capitais pode ser mais eficiente do que o crédito bancário: maturidades mais longas, diversificação da base de credores e potencial redução do custo de financiamento. A Aurora - SDVM acompanha todo o processo de estruturação, registo na CMC, admissão em mercado secundário e negociação.
PARA O INVESTIDOR
O spread de crédito das obrigações corporativas angolanas reflecte prémios de risco atractivos num mercado em crescimento. Uma análise rigorosa ao abrigo da IFRS 9, que inclui avaliação SPPI e modelos ECL calibrados, que fazem deste instrumento essencial para carteiras reguladas.
Características Gerais dos Títulos (Dívida Pública ou Privada)
As obrigações são instrumentos de dívida através do qual o emitente se compromete a remunerar o investidor com juros periódicos (cupão) e a reembolsar o capital na maturidade. Garantem ao investidor:
- Rendimento fixo ou variável: conforme as condições da emissão;
- Risco de crédito: possibilidade de incumprimento por parte do emitente (mais eminente em privadas);
- Risco de taxa de juro: a variação das taxas de mercado pode afectar o valor de mercado da obrigação;
- Tributação: os juros estão sujeitos a Imposto sobre a Aplicação de Capitais (IAC) à taxa liberatória de 10%, mantendo-se a mesma taxa após admissão em mercado regulamentado.
